365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]

[字号:  ]
公募密集筹备43只科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台] 一文了解进展与差异
2019-03-12 22:41:05 - -

 

  来源:(11.580, 0.20, 1.76%)证券研究

  ◆ 365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]名称中有“科创板”、“科技创新”、“科创”的是科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。截止3月8日正在筹备的科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]43只,其中18只科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]、25只科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台];按照365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]分类,3只是股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],40只是混合365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。建议少采取灵活配置365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]类型,多采取股票投资比例不低于80%的标准股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],以便立足长远投资。

  3月1日“2+N”规则出台,科创板准备工作开始启动。截止3月8日,根据365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]证监会公开信息,已经接收材料的科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]有43只;已经发出受理通知的有30只;已经第一次反馈意见的有6只。

  相关进度说明如下。根据附表的信息,2月22日证监会开始接收365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。22日当天有6家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司提交科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]申报材料,截止3月8日证监会已接收材料的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]合计是43只365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。2月28日开始发出受理通知,截止3月8日发出受理通知的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]数量是30只。3月8日开始发出第一次反馈,首批6只365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]第一次反馈。

  01 投向板块的差异

  科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]与科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]是有差异的。一般来说,科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]是指365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]资产至少80%以上甚至全部投资科创板股票;科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]是指365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]资产投向科创板股票以及主板、中小板、创业板上同类型股票,寻求在整个沪深股市中进行科技创新类股票的投资。我们把科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]与科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]合称“广义科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]或科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]”。43只科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]中,18只科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],25只科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。按照365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]法律法规,365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]名称中有“科创板”3个字,至少要将非现金资产的80%投向科创板股票。365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]名称中“科技创新”4个字或“科创”2个字,表明至少要将非现金资产的80%投向科技创新类股票。随着科创板股票发行启动后,科技创新类股票以科创板为主,但创业板、中小板、主板也有很多科技创新类股票,届时各个板块之间的科技创新股票将进行估值比较与融合。

  02 365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]分类的差异

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  按照银河证券一级分类,43只科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]中,股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]有3只,混合365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]有40只。嘉实、鹏华、华商这3家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报了科技创新股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。在40只混合365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]中,11只偏股型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],29只灵活配置型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。目前科创板还处于筹备期,预计3个月至6个月的准备时间,大概率今年6月底或9月底开始发行配售并上市。预计首批发行配售上市的科创板股票大约30家-50家(创业板首批是28家)。按照这样的判断,公募365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]推出混合灵活配置型、混合偏股型、股票型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]是可行的。我们建议,除了主要参与发行配售的科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]需要把365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]类型确定为灵活配置型,以便提供参加发行配售灵活度外,主要投资对象是科创板二级市场股票的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],其365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]类型最好确定为股票型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],如果实在有所顾虑的话,则最次也应该是股票投资比例下限是60%的混合偏股365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。随着科创板股票市场规模日益扩大,参与的公募365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]数量与其他机构投资者日益增多,专门参与发行配售的灵活配置型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]在其中的比例与份额将是日益减少,届时也面临365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]清盘转型的问题。科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]还采取灵活配置型类型,则和近年来公募365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]行业大力压缩灵活配置365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]类型的趋势不吻合。过去2年大量的灵活配置型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]被市场所抛弃,最后被迫清盘终止或转型终止。

  03 运作方式的差异

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  按照运作方式划分,14只封闭式365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],29只开放式365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。其中13只封闭式365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]的封闭运作期均是3年,其中工银瑞信那只365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]是封闭2年。为什么是2年而不是3年?是不是有什么特殊考虑,目前还未得知。大概率分析看,这14只封闭式365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]将是之前6只战略配售365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]的进一步扩充,这20只365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]专司发行时的战略配售任务。29只开放式的科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],将面临比现有开放式股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]更大难度的投资运作压力。现有的开放式股票方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],投资对象是沪深股市3000家上市公司,流通市值40多万,365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]持股市值占流通市值比例是4%左右,流动性方面几乎没有压力,365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]机制较为成熟。但是科创板就不一样,上市初期不设涨跌停板制度,每天涨跌幅从现在的10%扩大到20%,这对开放式365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]的每日资产组合估值提出很高要求。面对剧烈波动的科创板股票,如果每天资产组合估值不公允存在漏洞的话,极易引发巨额申购或巨额赎回。因此,每天自由申购赎回机制对365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]确实是有很大压力,要不要采取定期开放方式,但定期开放的时间怎么选择?是每周开放一次、每月开放一次还是每季度开放一次,这些都是在运作方式设计时需要考虑的因素。

  04 24家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报,万家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报5只

  截止3月8日,24家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报了43只科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。其中万家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报了5只,华夏365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]、广发365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]各申报了3只。万家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司过去一年来,在银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]管理人股票投资管理能力综合评价中均名列前茅。万家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司作为中等规模的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司,此次在科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]上展现了积极进取的态势,令人刮目相看。总的来看,1家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司1只科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]、1只科技创新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]是“标配”,2018年末管理股票市值在50亿以上的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司大约52家,这样在未来一段时间内,预计有100只左右的科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]将陆续申报。并且随着科创板股票数量达到100只以上后,科创板指数股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]或科技创新指数股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]也将运用而生,届时前50大365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司应该也是标配2只被动科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],预计也是100多只规模。

  05 标准产品线推进,预计科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]将达到200只

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  胡立峰预测,前50大持股市值365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司发力,按照1只科创板、1只科技创新的标准配备模式,科创板启动之时将有100只科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]。科创板发展一年后,指数365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]类型发展,届时主动、被动合计的科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]将达到200只以上。

  针对科创板筹备启动第一周后公募行业筹备新365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]备战科创板的情况,银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心总经理、365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]评价业务负责人胡立峰表示,此次43只科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]快速推出,得益于经过多年磨合后,全行业进一步认识到365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]产品基本要素与规则标准要统一,差异的地方在日常投资研究上。胡立峰进一步表示,由于科创板实行注册制,科创板股票的二级市场定价、投资运作、365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]策略、投资者适当性和现有公募365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]有很大不同。在当前大力发展股票方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台],服务支持资本市场与实体365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]的大背景下,预计更多的365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司将加大在科创板股票上的投资研究投入力度。胡立峰建议,尽量少采取灵活配置型365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]类型,避免以后重蹈现在清盘或转型的老路。

  最后胡立峰预测,科创板股票数量达到100只及100只以上后,科创板股票市值达到一定规模后,每家公募365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司按照“1只科创板股票365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]方向”、1只科技创新股票方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]、1只科创板指数股票方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]、1只科技创新指数股票方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]”的标准模式配备,按照持股市值前50大365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司是主要推进力量估计,很快科创板方向365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]数量将达到200只。从而为因为门槛限制而无法参与科创板的广大投资者提供365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]产品数量、365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]管理人数量、365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]经理群体数量均足够多的选择空间。由于数量足够多,投资者选择的空间、余地也比较大,也有利于365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]行业内部良性竞争。

  表1:广义科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]分类统计汇总表

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  信息与数据整理:365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心,数据截止日期:2019年3月9日

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  表2:各家365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]公司申报广义科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]数量一览表

  信息与数据整理:365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心,数据截止日期:2019年3月9日

  表3:已经第一次反馈的6只科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  信息与数据整理:365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心,数据截止日期:2019年3月9日

  表4:证监会已经接收材料的43只科创板365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]一览表

  信息与数据整理:365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心,数据截止日期:2019年3月9日

  本文为银河证券“科创板与公募365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]系列文章“3

365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]  免责声明详见银河证券365bet体育在线平台-365bet亚洲官方投注[唯一手机app平台]研究中心官网(www.yhzqjj.com)

bet36365官网手机版-bet36365体育网址-【最佳投注网址】 bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载 bet九州体育入口-bet9九州app下载-[亚洲最大体育平台] im体育官网_im体育app下载_im体育投注 im体育客户端-im体育app投注-im one体育手机版 IM体育注册_IM体育app_IM体育官网 吉祥体育注册官网_吉祥体育坊官网_吉祥体育坊app 吉祥体育坊官网-wellbet手机吉祥官网-吉祥体育手机官网注册 wellbet官方网站下载-吉祥坊-手机官网登录欢迎您 吉祥坊手机app_吉祥坊手机app_吉祥体育下载 10博体育投注_十博体育app下载_十博体育官网 10博体育注册_10bet官网下载——10博体育网址 10bet十博体育官网-10bet十博手机客户端-10bet官网 fun88体育官网-fun88体育-手机版-最靠谱的体育平台 fun88备用网址_fun88手机官网_fun88乐天堂注册